类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：常璐,陈建翔 日期：2014-04-09

  合资设立泰恩达金固环保设备,进军钢材表面处理环保设备领域。公司公告以许可费形式向美国TWM 获取中国(含港澳台)和韩国的EPS 相关专利和专有技术,其中中国地区是唯一授权许可方。双方将成立合资公司做EPS 产品的国产化,合资公司金固股份持股51%,TMW 持股49%,双方各派2名董事,合资公司暂定名“泰恩达金固环保设备制造有限公司”。

  EPS技术及设备应用于金属板材表面处理,可以替代酸洗实现环保要求。目前国内公司钢制材料表面处理几乎全部采用酸洗技术,而酸洗工艺的缺点主要有:1、在处理过程中大量使用酸并造成金属消耗;2、氢渗入钢材造成氢脆,降低钢材物理性能;3、废酸和铁盐等废液需配套投资进行回收和处理,否则将产生严重污染;4、酸具有挥发性会产生酸雾,对生产设备产生腐蚀等等。这样一些问题虽然通过在酸洗中加入工序和技术改进能够更好的降低污染,但是如果要完全解决则需要改用新的技术工艺,EPS 技术可免去酸洗、抛丸、涂漆等预处理工序,实现钢材的绿色清洁。

  EPS项目未来市场发展的潜力广阔,助推公司转向为环保服务提供商。每台EPS 设备每年能处理约12万吨板材,按照我国当前年需处理板材接近1.5亿吨的用量,整体市场容量能达到180亿元。公司未来能够最终靠三种方式受益于EPS 项目:1、向钢厂和大型用钢企业出售EPS 设备产品;2、为用钢公司可以提供表面处理服务,按吨收取处理费用;3、自用EPS 设备做表面处理,节约公司生产所带来的成本。预计14-15年公司分别实现EPS 销售10台、20台,对应增厚业绩净利润1275万和2550万元。

  公司转型再添新笔,上调盈利预测,增持评级。我们看好EPS 项目为公司未来业绩带来新的增长点,同时公司钢圈业务进口替代持续进行,我们分别上调公司14-15年归属母公司的净利润至0.9亿、1.25亿,上调幅度为15%和29%,对应EPS 分别为0.50、0.70元,维持“增持”评级。

  好消息！还在为选择留学院校而苦恼吗？还在为复杂的移民申请流程而心烦吗？818出国网微信号汇聚最新的出国资讯，提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估，为你的出国之路添能加油！